ドル円の週間予想

ドル円相場の円安推移が止まりません。 止まるきっかけも見いだせず、一方的な円売りが続いています。 短期的な過熱感は高まりつつあるとは思いますが、直近の推移は一旦強めに円安推移すると横ばいして小休止、また強く上昇したら横ばいして小休止と、為替介入を行うことが難しい推移となっています。

アメリカの長期金利の推移が比較的落ち着いている中でも、ドル円相場の円安推移が止まりません。 アメリカの政策金利が長期にわたって高止まりするのではとの観測が高まり円安推移が出るのはわかりますが、日本にも利上げ観測は緩やかながらも存在していますので、日米金利差という観点からはあまりにも一方的な円安推移です。

FRBの金融政策は政策金利を現状維持としたものの、FOMC後に発表されたドットプロットでは年内利下げ回数の見通しが1回に後退する形となりました。 パウエルFRB議長の発言内容こそ極端にタカ派に傾くことはなかったものの、依然として日米金利差の縮小が起こる気配がありません。

金曜日の雇用統計の結果を受けたFRBの利下げ観測の後退は行き過ぎたものではないかと考えています。 週内に発表される予定である消費者物価指数と卸売物価指数の市場予想は前回発表から鈍化見通しで、利下げ観測の前倒しから米長期金利は低下、ドル安円高バイアスとなるのではと予想しています。

週内の経済指標は強弱入り混じる見通しで、経済指標からのバイアスは方向感がつかみにくい展開になるかもしれませんが、ドル円相場の方向感としては円安推移を継続していますので、全体的な流れはそのまま継続するのではといった予想をしています。

アメリカで予定されている経済指標の発表内容は市場予想では全体的に同じ方向性を向いている模様です。 日米とは別に気になるのがECBの動向で、こちらは6月6日のECB理事会で利下げを行う可能性が高まっています。 ECBの利下げ前後にドル円相場にどのようなバイアスがかかるのか、この辺りを考えるうえでFed Watch Toolの変化にも注目しておきたいところです。

日本政府・日銀による為替介入が行われたと目される円高推移が発生したことで強い円高推移が発生、アメリカの雇用統計の結果なども巻き込む形で円高推移が発生しています。 ここから為替介入が追加で行われる可能性があるのか、そして今後の円高推移の底値がどこになるのか、この辺りの見通しが大事になってきそうです。